Самое обсуждаемое

Материал №29660:
Bank Of America определяет дату «Великого краха» рынка

  • Тайлер Дёрден Автор

    03.03.2017 10:00  9.7 (7)

    Bank Of America Sets A Date For The Market’s «Great Fall» Вероятно, американский рынок акции продолжит свое парение и сегодня, а значит на момент закрытия торгов S&P500 будет находится выше отметки 2400. Именно на этой отметке, по мнению Goldman Sachs, индекс закончит текущий год. Bank of America полагает, что “эйфорический пик” индекса находится на 100 пунктов выше текущих значений, и этот прогноз известен, как “Трейд Икара”  Майкла Харнетта.  В... Полный текст статьи

    Bank Of America Sets A Date For The Market’s «Great Fall»

    Вероятно, американский рынок акции продолжит свое парение и сегодня, а значит на момент закрытия торгов S&P500 будет находится выше отметки 2400. Именно на этой отметке, по мнению Goldman Sachs, индекс закончит текущий год. Bank of America полагает, что “эйфорический пик” индекса находится на 100 пунктов выше текущих значений, и этот прогноз известен, как “Трейд Икара”  Майкла Харнетта.  В отчете, выпущенном вчера вечером, Харнетт подтверждает, что он “продолжает придерживаться целей “Трейда Икара”: SPX- 2500, Доходности тридцатилетних трежерис- 3.5%, Индекс доллара — 110, нефть — $70/баррель”, хотя и признает, что уровень эйфории на рынках акций беспрецедентен:

    • Да, рынки чрезвычайно перекуплены (уже 96 торговых дней SPX не снижался больше, чем на 1% за одну торговую сессию).
    • Да, сентимент чрезвычайно бычий (наш индикатор “Быки и Медведи” находится на отметке 7,0, что близко к отметке 8,0, которая является сигналом к продажам).
    • Да, легкие деньги были заработаны. Но мы полагаем, что мартовское поднятие ставок Федрезервом в период сильной макростатистики заставит быков полностью капитулировать и зайти в рискованные активы, в результате чего рынок вознесется к нашим целям во 2 квартале этого года.

    Он также отметил, что возобновление роста доходностей облигаций совпадает по времени с отрывом в росте Small Caps и акций банков по сравнению с остальными акциями, и высокодоходных облигаций по сравнению с высококачественными облигациями, “таким образом, мы остаемся в длинной позиции по рискованным активам еще немного.”

    Однако, гораздо интереснее прогноз от том, что случится, когда настанет фаза падения с пиков: в этот момент “Трейд Икара” превратится в трейд “Шалтая-Болтая”.

     

    Согласно Bank of America, “наступление “Великого краха” рискованных активов случится на фоне сочетания ястребиного Федрезерва и слабых цифр EPS (прибыль на акцию).” Это сочетание реализуется в полной мере во втором полугодии этого года, и именно тогда, по словам Харнетта, нужно будет убираться с рынка…

    В последние 10 лет Федрезерв поднимал ставки лишь дважды. 15 марта он, вероятно, ужесточит монетарную политику во второй раз за последние 3 месяца. Второе поднятие ставок за 3 месяца заставит рынки ожидать подобных мер в каждом квартале 2017 года, что означает рост ставок к уровням 1,5-2% к началу 2018 года.

    Более того, 15 марта состоятся выборы в Голландии, и тогда же встанет в полный рост проблема потолка долга в США, которая, будем надеяться, быстро разрешится.

    Однако, самые большие тревоги BofA связаны с ужесточением монетарной политики Федрезервом: “это ускорение финансового ужесточения – огромная проблема, и со временем она может начать оказывать крайне негативное воздействие на рынки. (Сравните: в 1970-х было 35 повышений ставок, в 1980-х – 28, в 1990-х – 11, и в 2000-х – 20. Табл.1)

    Исторически сложилось, что, когда Фед начинает ужесточение, он продолжает его до тех пор, пока не наступит “финансовое событие” (график 4). Вероятно, в следующий раз оно случится на гораздо более низком уровне процентных ставок вследствие большой зависимости экономики/рынков от количественного смягчения, проводимого в последние годы.

    Еще один тревожный знак очень беспокоит Харнетта: экстремальный дифференциал американских ставок может стать причиной финансовой нестабильности. Дифференциал между доходностями двухлетних американских нот и двухлетних бундов находится на вершине 28-летней давности (График 5). Дифференциал ставок такого масштаба каждый раз в прошлом сопровождался интервенциями регуляторов (Аккорд Плаза в 1985 году) или совпадал по времени с плохими “событиями” (крах 1987 года, Азиатский кризис 1997 года).

    Упомянув обо все этом, BofA пишет, что “хотя в настоящий момент мы тактически остаемся быками, вместе с тем, мы должны признать уязвимость к риску, как только Фед начнет увеличивать ставки к значениям, когда медвежье уплощение кривой доходности совпадет со снижением прогнозов по EPS. Подобно Шалтаю-Болтаю, рискованные активы ждет великий крах после того, как “стена тревог” окажется покорена, и инвесторы забудут о своих волнениях:

    Кроме того,

    • Текущий американский бычий рынок — второй по продолжительности за всю историю, и он станет самым продолжительным, если продлится до 22 августа 2018 года; если S&P500 достигнет отметки 2467, то этот бычий рынок станет третьим по мощи для этого индекса.

    • В какой-то момент в ближайшие месяцы наш индикатор “Быки и Медведи”, вероятно, преодолеет отметку 8 – “жадность” (Диаграмма 6).

    • Позиция в акциях частных клиентов, вероятно, достигнет новых рекордных вершин (текущая аллокация в акции составляет 60%, что не так далеко от пиков марта 2015 года в 63% — График 7); заметьте, что их позиция в долговых инструментах достигла низов двенадцатилетней давности.

    • В то время, когда доверие потребителей находится на вершине 15-летней давности, оптимизм малого бизнеса – на вершине 12-летней давности, US ISM достиг отметки 58, а европейские PMI возвысились до вершин шестилетней давности, поток лучшей-чем-ожидалось статистики может иссякнуть к началу лета.

    • Пугает тот факт, что рост монетарного предложения (М1) в Китае – опережающий индикатор номинальной активности в Китае – резко устремился вниз год к году (График 8)… и можно вполне обоснованно предположить, что именно Китай (а не Йеллен, Трамп и т.д.) был главным драйвером циклического роста в последние 2 года.

     

    Ответить

+
  • Станислав Петухов ГОСТЬ

    03.03.2017 11:02

    100% 0.7

    Крах ФРС вовсе не означает крах рынка США(если этот прочес проводить организованно и с применением мозга)

    +
    • varicap Борисов ГОСТЬ

      03.03.2017 11:21

      0% 0.0

      По-моему, статья вовсе не о крахе ФРС, а о нестабильностях на рынке акций.  Положение дел в ФРС никак не зависит от состояния рынка ценных бумаг, разве что очень опосредованно.

      +
      • Станислав Петухов ГОСТЬ

        03.03.2017 11:31

        100% 0.7

        Цитата:  varicap Борисов от 03.03.2017 11:21 undefined

        статья вовсе не о крахе ФРС
        Именно о нем. Базовая проблема именно в том, что ФРС самый большой фальшивомонетчик и уничтожить его желательно раньше , чем он уничтожит Мировую Экономику. Если опоздаем , то и экономике США (да и самим США) трандец.
        Цитата:  varicap Борисов от 03.03.2017 11:21 undefined
        Положение дел в ФРС никак не зависит от состояния рынка ценных бумаг
        Ценные бумаги, в ближайшее время, по ценности станут дешевле туалетной бумаги....
        Да и о какой ценности можно говорить в принципе, если ни кто не может вразумительно промычать каким товаром и в коком количестве она обеспечена.

  • Захарий Фагурел ГОСТЬ

    03.03.2017 11:15

    66.7% 0.7

    Когда самые крупные мошенники в мире затевают новое лицедейство с напёрстками, главным делом надо отойти на безопасное расстояние и не дать им втянуть себя и окружающих в игру. 

    +
    • Станислав Петухов ГОСТЬ

      03.03.2017 11:41

      100% 0.7

      Цитата:  Захарий Фагурел от 03.03.2017 11:15 /forum/topic/29660-bank-of-america-opredeljaet-datu-velikogo-kraha-rynka#c-29399

      крупные мошенники в мире затевают
      В США этих мошенников пытаются отлучить от власти. Если получиться, можно просто организовать новую Ялту.
      А вот если не получится, то
      Цитата:  Захарий Фагурел от 03.03.2017 11:15 /forum/topic/29660-bank-of-america-opredeljaet-datu-velikogo-kraha-rynka#c-29399
      надо отойти на безопасное расстояние

  • Murat Devlet Член клуба

    03.03.2017 14:22

    60% 1.7

    А почему не завтра?
    А почему не 15 марта, когда зависнет бюджет США?
    А почему не в момент, когда лопнет где либо, например в Китае, или Париже, или в Токио?
    Какая разница пузырю с  какой стороны его проткнут?
    Когда прогнозы делают крупнейшие банки, которые прекрасно знают, что они давно банкроты
    всегда надо ставить вопрос не о точности прогноза , а об его назначении.
    Где и на чем они хотят сорвать куш, делая этот прогноз.

  • Kurt ГОСТЬ

    03.03.2017 15:28

    72.7% 1.0

    Видимо своих оповещают. 

    +
    • Вячеслав Васильев ГОСТЬ

      03.03.2017 18:54

      100% 0.3

      ...ну как бы мягкое тестирование возможности обвала..... в принципе
      то собрались бомбить.... Россию
      ....потом вроде Иран
      ...потом вроде Северную Корею
      ...теперь Поднебесная на очереди
      можно, конечно, все это отнести к метанию и расколу элит в США
      Но от этого  долгам США не легче
      Долг НАДО списывать и он БУДЕТ списан
      ...вчистую
      ...а кого бомбить - решать по ситуации после обвала
      ...Как бы кроме Китая и некого больше...
      Впрочем ...учитывая что придумать повод для них раз плюнуть...могут для показательного выступления начать с Северной Кореи

      +
      • Kurt ГОСТЬ

        03.03.2017 20:17

        72.7% 1.0

        Что то мне подсказывает что это не просто тестирование обвала. 
        Это указание на то когда и как будет обвал и куда надо бежать , что бы не завалило. Куда вложить бабло что бы потом вернуть с процентами. Ещё видимо это за одно покажет кто есть свои, а кто против своих.
        А там в форс-мажор вариант начала гражданской войны или очередной мировой для списания долга  США предусмотрен???
        Если да, то долг будет списан именно так. Да собственно другого способа то и нет. Ну если только не вторжение инопланетян, глобальная гео-климатическая катастрофа или страшный суд. 
        Как гласит народная шутка - мудрость: Я никому ничего не должен, ибо все свои долги прощаю.
        Так что у США есть ещё и такой шанс. Интересно в током варианте им кто-нибудь, что-нибудь сможет предъявить???

  • Вячеслав Васильев ГОСТЬ

    03.03.2017 20:46

    100% 0.3

    "...Так что у США есть ещё и такой шанс. Интересно в током варианте им кто-нибудь, что-нибудь сможет предъявить???..."
    .. предъявят...даже не сомневайтесь
    Вопрос старый как мир - что конкретно предъявлять к оплате - это первый вопрос
    В какой валюте предъявлять это второй вопрос.
    Если речь идет о государственных обязательствах США - тут основной кредитор - Китай
    Гос обязательства США номинированы в долларах ФРС де юре
    Сбросить долг можно элементарно упразднив ФРС - чего категорически неприемлют противники Трампа. Но гос долг как таковой все равно останется и придется определять валюту истребования. Тут можно и подсписать прилично....либо тупо номинировать в валюте новой пирамиды США.
    Без национальной  валюты США в статусе мировой они не протянут и года.
    Новая это валюта или старая значения не имеет.
    Для единственного применения ядерного оружия была выбрана самая слабая страна - Япония
    Не было никакой необходимости в бомбардировках Хиросимы и Нагасаки.
    Это была демонстрация силы 

  • lvov231 ГОСТЬ

    04.03.2017 22:54

    0% 0.0

    Прав  Захарий. Пришло время надёжных активов.

    А КНР никто бомбить не будет. Большие деньги там и зависимость взаимная у них есть с США.
    Зато на роль шалунишки для порки идеально катит РФ.
    )))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))
     


Ответить