Самое обсуждаемое

Материал №30208:
Bank Of America: Раньше такое случалось только в 2000 и в 2008 годах

  • Тайлер Дёрден Автор

    10.04.2017 11:00

    Хотя для наших регулярных читателей не является секретом, что по каким бы то ни было причинам рост кредитования в США полностью остановился. Не является открытием для наших читателей и тот факт, что скорость сокращения прироста кредитования коммерческого и производственного сегментов увеличилась до значений, в последний раз наблюдаемых в разгар финансового кризиса. И теперь некоторые оптимисты (до недавнего времени) по поводу, перспектив экономики, такие как Итан Харрис из Bank of America, начинают... Полный текст статьи

    Хотя для наших регулярных читателей не является секретом, что по каким бы то ни было причинам рост кредитования в США полностью остановился. Не является открытием для наших читателей и тот факт, что скорость сокращения прироста кредитования коммерческого и производственного сегментов увеличилась до значений, в последний раз наблюдаемых в разгар финансового кризиса. И теперь некоторые оптимисты (до недавнего времени) по поводу, перспектив экономики, такие как Итан Харрис из Bank of America, начинают осознавать, что поствыборное “восстановление” было миражом.

    Небольшое напоминание о том, как обстояли дела с созданием кредитов по состоянию на прошлую неделю: Согласно отчету H.8 Федрезерва, ситуация продолжила ухудшаться, и прирост кредитования коммерческих и производственных компаний (C&I) составил лишь 2,8% год к году – это худшее значение с начала текущего десятилетия, и этот показатель быстро движется в сторону отрицательных значений, которые могут быть достигнуты в следующие четыре недели, и которые традиционно ассоциируются с рецессиями. Общий объем кредитования показал рост 3,8% год к году в последнюю неделю марта. Значение этого показатель более, чем в 2 раза ниже стабильных темпов прироста в 8%, зафиксированного в течение большей части 2014 и 2015 годов.

     

    Хотя регулярные читатели zerohedge были знакомы с этими графиками уже многие месяцы, похоже, что для главного экономиста Bank Of America они оказались сюрпризом. Однако, в отчете, озаглавленном “Статистика на основе опросов стала совпадать со статистикой на основе фактов?”, Итан Харрис наконец серьезно пересмотрел свои чересчур оптимистические взгляды, и это стало причиной порчи его настроения.

    Как он пишет в своей еженедельной записке, “на этой недели мы увидели значительное ухудшение статистики, основанной на фактах, в связи с резким сокращением авто продаж и значительным замедлением прироста рабочих мест. Хотя два этих события не являются свидетельством общего тренда, все же их стоит отметить, поскольку очень позитивные индикаторы сентимента говорят о том, что мы напротив должны были увидеть рост в этих секторах…

    Сильная статистика, основанная на опросах, и невыразительная статистика, основанная на фактах

    … хотя, с другой стороны, данные по кредитованию говорят нам о том, что каждый находится в режиме ожидания касательно деталей бюджетных стимулов (налоговой реформы) – и все это лишь подчеркивает риски дальнейшего ослабления статистики, основанной на фактах.”

    Расстроенный Харрис признается в том, что подобный резкий и продолжительный спад динамики создания новых кредитов случался ранее лишь дважды: в рецессии 2000 и 2008 годов.

    Еженедельная статистика банка показывает, что кредитование коммерческих и производственных компаний не растет с 7 сентября прошлого года (График 2)…

    … это первый период отсутствия роста этого показателя в течение как минимум шести месяцев с 2008-2011 годов, то есть сразу же после Финансового кризиса, а перед этим — с рецессии начала 2000-х годов (График 3).

    В то же самое время, рост потребительского кредитования также значительно замедлился – до 1,4% в год по сравнению с 3,1% в тот же период годом ранее (График 4).

    И теперь, когда надежд на налоговую реформу все меньше и меньше, даже Харрис, недавно пребывавший в чрезмерно приподнятом настроении, не находит поводов для оптимизма…

    Налоговая реформа, по заявлению самого спикера Райана, не произойдет в ближайшее время, и, вероятно, вообще не состоится в обещанном виде. Самый большой краткосрочный риск для нашего бычьего прогноза по кредитным спредам – коррекция рынков акций, которая, вероятнее всего, может случиться на ослаблении статистики, основанной на фактах.

    Ответить    Последний комментарий

+


    Ответить    Последний комментарий