Самое обсуждаемое

Материал №30375:
В последний раз такое случалось в 2008 году

  • Билл Боннер ГОСТЬ

    20.04.2017 13:00  9.4 (13)

    Вчера индекс Dow потерял около 100 пунктов. И в этом нет ничего удивительного… Промышленный выпуск упал самым быстрым темпом с прошлого августа в результате сокращающихся продаж автомобилей. Тем временем, закладки новых домов находятся на дне четырехмесячной давности. Объемы выдаваемых кредитов уменьшаются. Продажи коммерческий недвижимости прошли свои пики. Потребители выдохлись. И выпускаемые прогнозы Федрезерва по росту ВВП становятся все ниже и ниже. Но самое главное в том, что налоговые... Полный текст статьи

    Вчера индекс Dow потерял около 100 пунктов.

    И в этом нет ничего удивительного…

    Промышленный выпуск упал самым быстрым темпом с прошлого августа в результате сокращающихся продаж автомобилей.

    Тем временем, закладки новых домов находятся на дне четырехмесячной давности. Объемы выдаваемых кредитов уменьшаются. Продажи коммерческий недвижимости прошли свои пики. Потребители выдохлись. И выпускаемые прогнозы Федрезерва по росту ВВП становятся все ниже и ниже.

    Но самое главное в том, что налоговые поступления снизились год к году уже четвертый месяц подряд. Налоги – это реальные деньги. Это вам не фейковые новости о статистике безработицы или инфляции.

    Когда люди начинают зарабатывать меньше, меньшими становятся и их налоги. Снижение налоговых поступлений означает, что в экономике происходит нечто нехорошее.

    В последний раз налоговые поступления падали подобным образом в 2008 году. Вы знаете, что случилось потом.

    Ложное впечатление

    Тем временем, накапливаются свидетельства о том, что, если не брать в учет дивиденды, то инвестирование в акции очень редко бывает выгодным.

    Согласно исследованию Хендрика Бессембиндера из Аризонского университета, даже без учета различных сборов и комиссий примерно 70% акций приносят меньший доход, чем казначейские векселя (которые считаются одними из самых надежных активов).

    И это обстоятельство частично объясняет тот факт, что, согласно исследованию компании Dalbar, только четверть управляющих активами показывают лучшую доходность, чем индексы.

    Акции-победители редки.

    Мы давно подозревали, что управляющие активами не отставали от индексов – которые они используют в качестве бенчмарка для представления результатов своей деятельности – по очень простой причине: Они покупают индекс!

    Это — а еще тот факт, что акции больших компаний, входящих в индексы, освещаются фейковыми новостями мейнстрим-медиа – как правило повышают стоимость немногих популярных акций относительно акций, неизвестных широкой публике.

    В результате этого у инвесторов складывается ложное впечатление. При растущем индексе, скажем, на 10% в год, они говорят себе: “Если я куплю “акции”, то они принесут мне 10% дохода.”

    Но в работе Джей Би Хитона, Николаса Полсона и Яна Хендрика Витте “Почему индексы работают” объясняется, что типичный инвестор не начинает на нулевой отметке с шансами 50 на 50 побить индексы.

    Поскольку большая часть акций – пустышки, то, выбирая акции наугад, “вы начинаете ниже нулевой отметки.”

    Другие исследования винят поведение инвесторов. Типичный инвестор показывает более плохие результаты, чем индексы, потому что он слишком часто совершает трейды – зачастую покупая на верхах и продавая внизу – основывая свои действия на информации, полученной из газет и телевизионных новостей.

    Но к тому времени новости устаревают. Когда новости превращаются в “общеизвестные факты”, они не стоят того, чтобы о них знали.

    Другими словами, типичный инвестор не превращает инвестирование в тяжелый труд.

    Вселенские законы

    Не забывайте, что вселенские законы работают в мире инвестиций точно так же, как и в остальном мире.

    За пределами политики, с ее сделками “выигрыш-проигрыш”, честный мир работает на сделках “выигрыш-выигрыш”.

    Если вы хотите получить что-то… вам нужно что-то отдать. И то, что вы получаете должно быть пропорционально тому, что вы отдаете.

    И поэтому вы должны задать себе вопрос: Как я могу ожидать дохода на мои инвестиции большего, чем у других людей (индексы)? Отдаю ли я нечто большее?

    Французский президент Франсуа Миттеран, будучи социалистом, однажды был потрясен, узнав, как работают инвестиции. Он заявил с возмущением, что капиталисты “делают деньги, когда спят”.

    И его возмущение можно понять.

    Ситуация, когда работающий человек вынужден продавать часы своего ограниченного времени в то время, как капиталист делает деньги и днем, и ночью, при этом даже не работая, кажется не справедливой.

    Но капитал имеет стоимость. И, если человек отдает его в рост, вместо того, чтобы потребить его, то он имеет право получить вознаграждение.

    В честной экономике он получает справедливое вознаграждение. Подобная сделка – это сделка, где выигрывают две стороны: продавец и покупатель, займодавец и заемщик, и никто не имеет претензий к друг другу.

    Искусственные уровни

    Но в сегодняшней экономике все происходит иначе… и так продолжается уже более трех десятилетий.

    Инсайдеры получают деньги, которые они не зарабатывали и не сберегали… и они получают их по ставкам, которые оказались на крайне низком уровне стараниями Феда, создавшего эту фейковую монетарную систему.

    Эта система породила большой приток кредитных денег, которые выдавили акции высоко вверх – а особенно обозначенные выше индексы.

    Индекс Dow, например, вырос в 20 раз за последние 35 лет, хотя рабочее время, скорректированное на инфляцию, стоит ровно столько же, сколько и раньше.

    Люди смотрят на это и приходят к неверному выводу: “Смотрите, акции всегда приносят доход в долгосрочной перспективе,” Или, как сформулировал Уоррен Баффетт, “Никто не обанкротится, вложив деньги в США.”

    Но вся сегодняшняя экономика – это афера, а акции взобрались так высоко вверх лишь в результате гигантского предложения фальшивого кредита.

    По словам известного управляющего фондом облигаций Билла Гросса, “все цены активов находятся на искусственно завышенных уровнях.”

    А, следовательно, тот факт, что акции росли все последние 35 лет, совсем не означает, что они будут расти и в следующие 35 лет.

    Кредит (и его злой близнец – долг) не может расти бесконечно долго. И когда случится следующий кредитный кризис, до $35 трлн. избыточных долгов могут исчезнуть в течение считанных дней.

    Американские акции могут потерять от 50 до 80 процентов своей стоимости.

    А затем – сюрприз, сюрприз – все уважаемые экономисты… и руководители центральных банков… возможно, не смогут привести эту Шалтай-Болтай – экономику снова в порядок.

    Ответить

+
  • Алексей Оборин ГОСТЬ

    20.04.2017 13:27

    87.5% 1.8

    Отличное последовательное изложение материала, спасибо. С этой точки зрения ещё не видел публикации и ведь до сих пор многие даже не представляют всю глубину предстоящего  падения. Вот воистину нам предстоит "горячее лето ..17 года".

  • Владимир Романеско ГОСТЬ

    20.04.2017 16:22

    0% 0.0

    50-80% это как раз то, что надо. Потом снова разгонят. Проблема в том, что разгонять придется с помощью инфляции, и инфлировать будут не только фиктивные активы, а все подряд.  

  • Сергей Крохалев ГОСТЬ

    20.04.2017 21:17

    0% 0.0

    Инфляция это зло. Она превращает население в нищих. Девальвация это дар божий. Она создаёт рабочие места и способствует росту экономики. Долой инфляцию, даёшь девальвацию!

    +
    • Сергей SUN ГОСТЬ

      21.04.2017 12:08

      80% 2.0

      Это сарказм? Хоть смайлик поставили бы...
      Инфляция это обесценение денег относительно товаров. 
      Девальвация это обесценение денег относительно иностранной валюты. (Кстати далеко не всегда приводит к росту)
      Чему больше радоваться?

      +
      • Сергей Крохалев ГОСТЬ

        21.04.2017 20:41

        0% 0.0

        Во как. То есть относительно всех товаров подешевело, а относительно всех валют выросло. И то при ВТО?

        +
        • Сергей SUN ГОСТЬ

          24.04.2017 06:13

          80% 2.0

          Ну не всех товаров, а только местного производства. Когда большинство товаров импортного производства - девальвация идет рука об руку с инфляцией. Чтобы их развести нужно ооочень много денег.
          А так - чего здесь невозможного? Вполне можно такую операцию совершить за счет резервов. Только зачем? Смысла нет. Курс у нас регулируемый что бы не говорили... Эмиссия тоже не сама по себе происходит.

          +
          • Сергей Крохалев ГОСТЬ

            24.04.2017 20:09

            0% 0.0

            Как так то? Это как создать курган из воды посреди океана. Вроде ВТО. Следовательно как тока местный товар в стоимости падает он вывозится за рубеж. ну и на оборот. Так что инфляция и девальвация- суть одно и то же. Но народ негативно воспринимает инфляцию. Обозвав часть инфляции девальвацией можно успокаивать население.

            +
            • Сергей SUN ГОСТЬ

              25.04.2017 03:43

              80% 2.0

              Надо заметить, что "курган из воды" посреди океана современной экономики весьма обычное дело. Если на этом можно погреть руки, то его сделают. Если исходить из идеи, что рынок существует для того, чтобы обеспечить справедливый обмен продуктами производства, тогда - курган дело бессмысленное. А вот если кто-то считает, что рынок нужен для того чтобы он мог "доить лохов" - тогда по ситуации.

              как тока местный товар в стоимости падает он вывозится за рубеж
              Это в теории. На абсолютно свободном рынке, который в реальности не встречается. А в действительности на этом пути стоят ограничения на вывоз, ограничения на ввоз, бюрократические интересы и много чего еще. 
              Можно разрушить промышленность, как у нас. А потом провести девальвацию. И смотри-ка, ничего не экспортируется. Это всё равно, что отрубить человеку ноги и сказать: "иди куда хочешь". А он не идет, значит наверное не хочет? "Целительная" сила девальвации в том, что экспорт увеличивается за счет снижения уровня жизни населения. 

              +
    • sofist ГОСТЬ

      21.04.2017 13:31

      100% 0.3

      а может дефляцию?..

  • VV ГОСТЬ

    20.04.2017 22:03

    50% 0.3

    Спекулируй, бабка, спекулируй, Любка...
    Мир спекулянтов.

    Раньше героями были люди, делающие что-то реальное, теперь же - те, кто умеет половчее купить-продать.


Ответить