Материал №30635:
Кривая доходности инвертировалась впервые за все время

  • Тайлер Дёрден Автор

    12.05.2017 15:00  8.3 (6)

    Рецессия в китайской экономике неизбежна Хотя рост экономики замедляется, и монетарные условия ужесточаются, немногие аналитики прогнозируют возможность наступления продолжительного периода дефляции в Китае (не говоря уже о рецессии). Тем не менее, вечером – впервые за все время – китайский рынок правительственных облигаций размером в $1,7 трлн. инвертировался, послав предупредительный сигнал миру о том, что с экономикой этой азиатской страны происходит что-то неладное. Утром в четверг... Полный текст статьи

    Рецессия в китайской экономике неизбежна

    Хотя рост экономики замедляется, и монетарные условия ужесточаются, немногие аналитики прогнозируют возможность наступления продолжительного периода дефляции в Китае (не говоря уже о рецессии). Тем не менее, вечером – впервые за все время – китайский рынок правительственных облигаций размером в $1,7 трлн. инвертировался, послав предупредительный сигнал миру о том, что с экономикой этой азиатской страны происходит что-то неладное.

    Утром в четверг доходности пятилетних облигаций подросли до 3,71% и превысили доходности десятилетних облигаций впервые за все время с тех пор, когда начала собираться подобная статистика. При этом доходности десятилеток находились на отметке 3,68%, и это значение близко к вершинам двадцати пятимесячной давности.

    Некоторая слабость доходностей десятилетних облигаций была несколько компенсирована обещаниями Народного Банка Китая предоставить среднесрочные кредиты.

    Конечно, под распродажу попали не только облигации…

    Как пишет Wall Street Journal, “инверсия кривой доходности” нарушает логику рынка, в соответствии с которой более длинные бонды должны компенсировать инвесторам их ожидание посредством более высоких доходностей. Такое положение вещей обычно является следствием пессимизма инвесторов относительно долгосрочных перспектив экономического роста и инфляции.

    Озадаченные трейдеры и аналитики придумывают различные оправдания…

    “Многие из нас чешут свои затылки, пытаясь найти объяснения происходящему, потому что такого рода инверсия кривой абсолютно не нормальна,” сказал Ванг Минг, партнер облигационного фонда Yaozhi Asset Management Co. из Пекина, под управлением которого находятся активы в размере 2 млрд. юаней ($289,66 млн.).

    “Инверсия – это форма неправильного ценообразования на облигационном рынке,” сказал Лиу Донглианг, главный аналитик в China Merchants Bank. “Тот факт, что никто не хочет воспользоваться возможностью и заработать деньги на превышении доходностей пятилетних облигаций, показывает насколько депрессивно настроение инвесторов.”

    “Очень сложно предсказать, когда подобная аномалия прекратится, поскольку китайский облигационный рынок реагирует лишь на закручивание гаек регулятором и не обращает внимания на экономические фундаменталии,” сказал Мистер Лиу.

    Реальность, однако, заключается в том, что без продолжения масштабного кредитного расширения теперь возникают серьезные сомнения касательно будущей “динамики” роста китайской экономики. Безусловно, технические моменты частично объясняют инвертирование кривой доходности, тем не менее, возникает вопрос: почему же весь инвестиционный мир не поспешил воспользоваться такой прекрасной возможностью заработать… коли фундаменталии и вправду не посылают тревожных сигналов?

    Ответить

+
  • Murat Devlet ГОСТЬ

    2017-05-12 21:46:50

    60% 1.7

    Кому надо, тот все знает, все понимает, но сказать ничего не может! Язык с корнем вырвут.
    Происходит перевалка бумажных активов  и ни чем не обеспеченных обязательств в неясные вторичные пассивы госдолгов.
    Большой всеобщий ДЕФОЛТ и начало плохо управляемого, вернее ни как внешне неуправляемого
    хаоса.
    А народ все кривые и графики рисует!
    Чем бы дитя не тешилось...
    Карфаген должен быть разрушен!
    Не Трамп же с Макроном долги платить будут.
    Они даже не кризисные управляющие. 

    +
    • QQ Кукушонок ГОСТЬ

      2017-05-13 03:27:54

      100% 0.7

      Бросьте!
      Плюньте и разотрите!

      Амеры пытаются тень на плетень навести : вербально, т.е. (словесно, дискредитируют китайскую экономику. Выискивают блох. При этом, будь у них такая статистика, как у Дракона - они бы во все трубы трубили о невиданных достижениях.
      Это у них обычная практика : валить с больной головы на здоровую.

      И следует еще иметь в виду, что (поскольку пара предыдущих кризисов даже официально признавалась родившимися в Штатах) сейчас им было бы очень выгодно обвинить в кризисе, который, возможно, намечается, кого-то другого. Зимбабве или даже РФ - как-то неубедительно, а Китай - в самый раз.

      Люблю я этих "независимых" экспертов - передать не могу...

      +
      • Мужик077 ГОСТЬ

        2017-05-13 04:48:48

        100% 1.0

        Очень важный индикатор крупнейшей экономики мира ведёт себя ОЧЕНЬ странно... Манипулировать им очень сложно, если вообще возможно. Как тут можно плюнуть? Что-то очень большое происходит, и ничего хорошего в голову не идёт.
        Дерьмом большим пахнет. Если в крупнейшей экономике мира важнейшие экономические показатели ведут себя как сумашедшие, пора выходить из всего рискованного и идти в золото.

  • QQ Кукушонок ГОСТЬ

    2017-05-13 12:23:17

    100% 0.7

    Ув. [url=http://khazin.ru/user/9025-muzhik077]Мужик077[/url] , отвечаю лично Вам.

    Ой, боже ж ты мой! Важный показатель! Агицен паровоз!
    Вы об этом "индикаторе" до сих пор хоть что-то слышали? Это что? - объем производства стали?, или уровень занятости?, или объемы перевозок?, или производительность труда?...
    Что случилось?
    На коротком отрезке времени спекули (именно спекули на бирже, а не центробанк Китая) продают ранее купленные китайские 5-летние бумаги дороже 10-летних?
    Так может, 10-летние никто не продает, а желающих укрыться под китайской защитой много, ну и стали скупать "короткие". Не?
    Мало ли у спекулей забот. А вот доктора философии придумали еще и такой графичек рисовать и на нем, как по внутренностям птиц, прорицают. Кто из этих "докторов" доткомы или крах недвижимости в Штатах предсказал? А кто из них что-то прибыльное в экономике создал?

    Там только две категории "докторов": одни зарабатывают на "публикациях" (и не важно каких), а другие за деньги выполняют Заказ. Третьего НЕ ДАНО.

    Тоже мне авгуры, трах-тиби-дох...

  • bosov ГОСТЬ

    2017-05-13 13:40:51

    100% 0.4

    Аналитик - "это человек, который говорит о непонятных ему вещах таким образом, что невеждой чувствуете себя вы".

  • Станислав Петухов ГОСТЬ

    2017-05-14 16:48:38

    100% 0.7

    Уже года два мусолят тему, что нарушены базовые принципу товарного производства, а коли они нарушены, оное невозможно. Деньги превратили в крашеную туалетную бумагу и теперь ломают голову - почему не работает экономика???
    Во истину - дурь человеческая предела не имеет.....
    Дебилы, бл.......


Ответить