Самое обсуждаемое

Материал №30692:
Что-то очевидно абсурдное происходит в мире прямо сейчас

  • Саймон Блэк ГОСТЬ

    18.05.2017 07:00  9.6 (29)

    Акции достигли рекордных вершин на фоне ухудшившихся финансовых показателей компаний, более высокой долговой нагрузки Мы можем начать с Великобритании, где вчера индекс рынка акций FTSE-100 вырос до рекордных вершин на отметке 7454 пунктов. В этот же день британское правительство опубликовало статистку, в соответствии с которой количество судебных решений по поводу долгов и исков о банкротстве по всей стране вросло на 35% в первом квартале этого года и достигло самых больших значений за последние... Полный текст статьи

    Акции достигли рекордных вершин на фоне ухудшившихся финансовых показателей компаний, более высокой долговой нагрузки

    Мы можем начать с Великобритании, где вчера индекс рынка акций FTSE-100 вырос до рекордных вершин на отметке 7454 пунктов.

    В этот же день британское правительство опубликовало статистку, в соответствии с которой количество судебных решений по поводу долгов и исков о банкротстве по всей стране вросло на 35% в первом квартале этого года и достигло самых больших значений за последние 10 лет.

    Британцы с головой пустились в долговой загул, занимая деньги (а теперь и объявляя дефолты) рекордным темпом.

    Через океан на Земле Свободы американский рынок акций вчера также достиг рекордных вершин.

    В то же самое время потребительский кредит в США (т.е. долг) также увеличился до рекордно высоких значений в $3,8 трлн.

    Более того, маржинальный долг, то есть тот долг, который используется инвесторами для покупки акций, также увеличился до самых высоких значений за всю историю.

    Подумайте об этом: инвесторы занимают рекордные суммы денег, чтобы купить акции, которые стоят рекордно дорого.

    Звучит, как будто бы это фантастический тренд!

    Если вы вникните в суть вещей, эти цифры покажутся вам еще более неестественными; вернемся на некоторое время назад, и я покажу, в чем дело.

    По итогам 2012 года компания Coca Cola отчиталась о годовой выручке в $48 млрд. и прибыли в $9 млрд. То был хороший год для акционеров Coca Cola.

    За 2016 год, однако, Coca Cola получила выручку в $41,8 млрд. и прибыль в $6,5 млрд.

    Таким образом, если вы сравните 2016 и 2012 годы, вы увидите, что выручка компании сократилась на 13%, а прибыль – на 28%.

    Посмотрев на такие мрачные цифры, вы бы подумали, что акции Coca Cola должны были бы стоить теперь гораздо меньше, чем в 2012 году.

    Но, нет.

    После того, как Coca Cola отчиталась о своих годовых финансовых результатах 12 февраля 2013 года, ее акции стоили примерно $37,50 за штуку.

    Когда эта компания отчиталась о результатах своей деятельности в 2016 году, и это случилось ранее в этом году, акции Coca Cola стоили $41,25 за штукую. А сегодня они стоят и того больше — $43,50 за штуку.

    Еще более удивителен следующий момент: в отчете компании за 2012 год сумма долгосрочного долга была равна $14,7 млрд. По итогам 2016 года долгосрочная задолженность этой компании более, чем удвоилась и достигла величины в $29,6 млрд.

    Таким образом, Coca Cola говорит миру, что обороты ее бизнеса снижаются, и компания залезет глубже в долги. Тем не менее, инвесторы продолжают выдавливать акции этой компании вверх.

    Ведь это абсолютно осмысленно, верно?

    А теперь давайте взглянем на компанию ExxonMobil, чей годовой отчет за 2010 год показал $383 млрд. выручки, $30 млрд. прибыли и $12 млрд. долгов.

    Самый последний отчет этой компании за 2016 года показал выручку в размере $226 млрд. (снижение на 42%), прибыль в размере $7,7 млрд. (снижение на 74%) и долг в размере $28 млрд. (увеличение на 133%!).

    Опять же, рациональный человек подумал бы о том, что акции компании of ExxonMobil (XOM) должны были бы значительно упасть в цене.

    Но это не так. За указанный период акции ExxonMobil выросли с $78 до $83 за штуку.

    А теперь еще этот Netflix, акции которого оказались одними из самых прибыльных за последние несколько лет.

    Не забывайте, что вообще-то компания Netflix теряет деньги; ее операционный бизнес потерял за 2016 год $1,5 млрд., и компания продолжает все больше нагружаться долгом.

    Ранее в этом месяце компания заключила сделку по привлечению финансирования на $1,4 млрд., и это случилось в третий раз за последние два года, когда компания занимает больше, чем $1 млрд. за раз.

    Общий размер долгосрочного долга Netflix и его обязательств перед владельцами контента достигает $20 млрд. и продолжает расти.

    Теряй деньги, нагружайся долгом. Вообще-то не таков рецепт успеха.

    Удивительно, но акции этой компании находятся на рекордных вершинах.

    Посмотрите на компанию Apple, которая считается настолько священной, что постановка вопросов о ее бизнесе приравнивается к святотатству.

    Но если вы сравните сегодняшние результаты деятельности компании с результатами двухгодичной давности, вы увидите, что и выручка, и прибыль снизились.

    Несколько недель назад компания Apple отчиталась о $39,6 млрд операционного кэш-флоу за первый квартал этого года.

    Это на целых 25% ниже, чем $52,8 млрд. кэш-флоу, о которых компания отчиталась за первый квартал 2015 года.

    За этот же период долг компании более, чем удвоился с $41 млрд. до $84,5 млрд.

    И опять кажется очевидным, что акции Apple в 2017 году должны стоить меньше, чем в 2015 году.

    Но это не так.

    За последние два года акции указанной корпорации прибавили 19% с $130 до $155 за штуку, и теперь они стоят рекордно дорого.

    Без сомнений, на этих рынках что-то сломалось.

    Множество компаний отчитываются о снижающихся выручке и прибыли и об уменьшающемся операционном кэш-флоу.

    Тем не менее, цена акций этих компаний стремится ввысь… вместе с потребительским и корпоративным долгом.

    Не нужно быть ученым-ракетчиком, чтобы заметить связь.

    Я совершенно не говорю о том, что акции обрушатся завтра, и что мы находимся на пиках рынка. Ни у кого нет хрустального шара.

    Но очевидно и следующее: инвесторы, которые покупают активы по сегодняшним ценам, берут на себя очень значительный риск относительно предполагаемых доходов.

    Конечно, акции могут продолжить свой рост. Но они так же легко могут и рухнуть на 40%, ознаменовав лопание пузыря, в который превратился рынок акций.

    Ответить

+
  • Andy Che Член клуба

    18.05.2017 08:24

    90% 1.6

    При таких ставках чтобы заработать всех выталкивают на фондовый рынок. Когда будет пик затем прихлопнут 

    +
  • Гриживнов Юрий Автор

    18.05.2017 11:03

    100% 0.3

    Это нормальный процесс при падении ставок по кредиту , по старым правилам при нулевой ставке цена акций вообще должна упереться в бесконечность.

    Сегодня правила покупки акций меняются, но до окончания этого процесса пузыри неизбежны...

  • Мансур Сафиуллин ГОСТЬ

    18.05.2017 11:39

    100% 3.0

    То что сейчас происходит на рынке акций говорит о двух трендах не вполне понятых автором статьи:
    1. Благодаря развитию доступа к сети Интернет и массовому распространению смартфонов среди основной массы населения планеты, в Сети появилось много людей, которые имеют деньги, но не имеют компетенции для адекватной фондовой аналитики. Именно эта масса людей и вкладывает деньги в то что знают - иными словами эти люди покупают бренды определяющие структуру нашей цивилизации, а не успешность (то что было раньше).
    2. Всё большая доля трейдинга осуществляется системами искусственного интеллекта, а они во-первых работают по ограниченному списку структурообразующих брендов, во-вторых они основывают свои решения в том числе объёмами инвестиций в эти акциям со стороны указанных выше неквалифицированных участников (которых ИИ-системы не могут отличить от квалифицированных).

    +
  • tamgeo ГОСТЬ

    18.05.2017 11:56

    71.4% 0.8

    Происходящее можно назвать следствием кризиса "средств достижения мечты".
    Но точнее все же будет признать наличие явных признаков порочности самой
    мечты, реализуемой через описанные "средства ее достижения".

    Мы никак не можем понять того, что движение в будущее требует его исследования,
    и, в частности, не может происходить на скоростях не предполагающих поворотов,
    перекрестков, скользкой дороги и пр.. За нами, как гласит одна поговорка всю дорогу
    "черти гонятся".

  • Попов Павел ГОСТЬ

    18.05.2017 12:01

    0% 0.0

    А давайте еще анализировать выигрыши с рулетки, что в принципе сопоставимо.

  • Gorillych ГОСТЬ

    18.05.2017 13:04

    0% 0.0

    Доу, SnP500 вчера рухнули. Началось, а здесь все про акции...

    +
    • Андрей Покидов ГОСТЬ

      18.05.2017 14:18

      100% 0.1

      Не рухнули, потому не факт, что началось. Вчерашнее проседание не такое уж и огромное - оба индекса в пределах 2%, что вполне естественно для ежедневных колебаний.

      Да и тренд на рост ещё не переломлен.

      Да и если тренд будет переломлен, то тоже не факт, что началось. Я в январе и феврале 2016 года тоже думал, что началось, а потом в конце февраля развернулось, и к маю падение было полностью отыграно рынком.

      С моей точки зрения, ещё должен быть период супероптимизма, а вот он закончится неожиданно и неприятно.

  • Вячеслав Васильев ГОСТЬ

    18.05.2017 14:58

    0% 0.0

    ....почему не купить...пока продают за доллары?
    ...Акции тожа, конэшна   .... бумага...но не туалетная же....

  • nataly ГОСТЬ

    18.05.2017 16:20

    0% 0.0

    Нет там никаких инвесторов, только роботы от ФРС. Нормальный человек на хаях брать не будет - ему страшно.
    А там , где покупают - обвалы каждые 3 месяца. 


Ответить