Действительно ли плохих шуток, высмеивания или открытого богохульства достаточно, чтобы оскорбить ваши чувства, как верующего?





Источник — Материал №60362:
Война началась

  • Михаил Хазин Учитель

    24.07.2018 10:18

    Война началась
    Первой целью которой является контроль над политикой ФРС Тема ставки Федеральной резервной системы США только совершенно недалекому человеку кажется неактуальной. Мы живем в Бреттон-Вудской финансово-экономической системе, доллар США есть Единая мера стоимости в современной экономике, вся наша жизнедеятельность привязана к этой системе. Достаточно сказать, что получить кредит в банке (речь идет, как понятно, не о займе «до получки») можно только если ты предъявишь модель своего бизнеса... Полный текст статьи
    Война началась


    Первой целью которой является контроль над политикой ФРС

    Тема ставки Федеральной резервной системы США только совершенно недалекому человеку кажется неактуальной. Мы живем в Бреттон-Вудской финансово-экономической системе, доллар США есть Единая мера стоимости в современной экономике, вся наша жизнедеятельность привязана к этой системе. Достаточно сказать, что получить кредит в банке (речь идет, как понятно, не о займе «до получки») можно только если ты предъявишь модель своего бизнеса (ну, как минимум, тщательно разработанный бизнес-план), который должен быть основан на экономическом прогнозе МВФ. Том самом МВФ, который до сих пор является главным стратегически-координационным органом Б-В. системы. 

    Поэтому тема важная. Так что недаром президент США Трамп, сразу после встречи в Хельсинки, поднял эту тему. Причем не один, а два раза (в официальном интервью и в своем твиттере).  Кстати, отметим, что все рассуждения о «влиянии России» тут, прямо скажем, не совсем уместны: вопрос носит чисто экономический, объективный характер, тут вопрос стоит о выборе сценария развития и Россия повлиять на ситуацию не может в принципе, ну, разве что, открыто выложить свою оценку разных факторов. Другое дело, кто в США к этой оценке будет прислушиваться. 

    Для начала зададимся вопросом: а в чем, собственно, проблема? Проблема в том, что с 1981 года, начала политики «рейганомики», экономика вначале США, а потом и всего мира стимулировалась через рост частного спроса. Который, в свою очередь, обеспечивался не за счет роста реально располагаемых доходов (они в США с начала 70-х не росли и сегодня находятся на уровне 1957 года по покупательной способности), а за счет роста долговой нагрузки. При этом сама эта нагрузка компенсировалась за счет рефинансирования долга под все время уменьшающуюся стоимость кредита.

    В частности, учетная ставка ФРС США упала с 19% в 1980 году (США боролись с инфляцией) до, фактически, 0 в декабре 2008 года. Разумеется, стоимость обслуживания коммерческих кредитов всегда была выше нуля, но она тоже падала, до некоторого времени. Но в результате, только частный долг в США вырос с, примерно, 60% от годовых доходов для среднего домохозяйства, каким он был в 1980 году, до уровня более 130% в 2008. Сейчас этот уровень немножко упал (до, примерно, 120%), но все равно остается запредельно высоким для нормальных ставок процента.

    Вопрос: а зачем в такой ситуации повышать ставку? Ну работает всё, и слава богу! Ответ очень простой: когда вы стимулируете экономику через печатание доллара, то эффективность этой печати (если рынки не растут) все время падает. То есть рост экономики от каждого напечатанного доллара сокращается. И в тот момент, когда эта эффективность снизилась до нуля, стали проявляться другие проблемы. Например то, что значительная часть государственных институтов (бюджетов) уже перестроились под высокий поток ликвидности и сокращение эмиссии вело к уже государственным проблемам. 

    Например, уже несколько лет номинальная доходность ценных бумаг Германии и Швейцарии является отрицательной. Собственно, у других она тоже реально отрицательно (поскольку инфляция превышает номинальных доход), но формально, все-таки, какой-то плюс место имеет… Аналогичные проблемы с экономическим ростом: без использования все более и более хитрых способов расчета, положительный рост не наблюдается… А этого допускать нельзя…

    С точки зрения «мэйнстримовской» экономической логики, нужно повышать ставку, то есть — истребить всех финансовых «паразитов», выросших на потоках эмиссионной ликвидности и вернуть капиталу эффективность (то есть — положительную доходность), возможность самовоспроизводиться. Да, при этом будут проблемы у многих субъектов мировой экономики (доллар-то мировая валюта!), но по итогам экономика должна оздоровиться. Отметим, что у нас, как у теоретиков, немножко другой подход к этой проблеме, в том числе к оценке возможного спада, но это совершенно неважно, поскольку практически весь экономический истеблишмент, поголовно, придерживается этой логики. Вспомним конец 70-х (цифра в 19%, приведенная несколькими абзацами выше, никого не царапнула?).

    Так вот, беда состоит в том, что сильнее всего проигрывают в такой ситуации те, у которых максимальные издержки. А у производителей в США она, по определению, выше, чем у Китая, стран ЮВА, Индии или даже стран Латинской Америки. ПОскольку и зарплаты выше, и стоимость инфраструктуры, и финансовые издержки (страховки). И когда я 5 ноября 2014 года говорил на Дартмутской конференции в Дейтоне, что есть два сценария экономического развития и один из них — спасение мировой долларовой системы за счет промышленности и вообще реального сектора США, то именно этот вариант с поднятием ставки и имел в виду в качестве первой части альтернативы.

    А вторую часть как раз предлагает Трамп. Ну, точнее, те силы, которые за ним стоят, и которые я и имел в виду в своем выступлении, поскольку в ноябре 2014 года он еще не объявил о своем выдвижении. Суть этот сценария в том, чтобы вернуть производства в США и, воспользовавшись внутренним рынком, как базой и максимально нарастив экспорт (в том числе, используя политические инструменты, чего уж там) спасти свой, американский реальный сектор.  А поскольку, если ставку не поднимать, то экономический кризис в мире будет продолжаться, то, значит, повышать экономику за счет общего роста будет невозможно, но зато можно будет это сделать за счет других участников (прежде всего, Китая и Западной Европы), которые стали главными бенефициарами предыдущей эмиссии.

    Фокус в том, что высокие процентные ставки создают проблемы при экспорте, облегчают импорт и угнетают инвестиции в реальный сектор. Нет, если бы США, как это было в 20-е — 30-е годы прошлого века могли бы закрыть свои границы и не пускать импортные товары, то ставка бы роли не играла (у всех одни правила игры), но для реализации такого сценария нужно разрушить не только ВТО, но и всю Бреттон-Вудскую систему, с ее обязательной свободой движения капитала. Да и чисто внутренних рынков может для восстановления не хватить. И, разумеется, сделать это сразу не может даже президент США. Но в каком направлении он сдвигается уже понятно. И это — как раз второй сценарий из обозначенной мной в ноябре 14 года альтернативы: спасения экономики США за счет разрушения мировой долларовой системы.

    Какое-то время Трамп не мог себе позволить озвучить это все в более или менее явном виде, он говорил только общие выводы: «Сделаем Америку снова великой», «Не дадим жить за наш счет» и так далее, тезисы, с которыми американскому гражданину сложно спорить. Но его противники (как мы понимаем, сторонники альтернативной экономической модели) понимали все изначально, почему и занимались активным саботажем. Но после встречи в Хельсинки Трамп открыто объявил о том, какую высоту он хочет взять в этой (до той поры тайной) войне и, тем самым, создал casus belli. То есть повод для открытой войны. Повторю еще раз: хотя схватку в Вашингтоне видят все, но реальная его причина оставалась втайне, что создавало довольно странные ощущения у всех наблюдателей. Но теперь все изменилось.

    Ответный ультиматум, как мы видели, поручили озвучить главе МВФ Кристин Лагард. И с этой минуты (то есть — с середины прошлой недели) схватка бульдогов под ковром закончилась. Началась прямая война, первой целью которой является контроль над политикой ФРС. Конкретно: повышать ставку или снижать. Ну, а уж как будут развиваться боевые действия, мы будем внимательно следить.


    Оцените статью

    Ваш комментарий   Открыть диалоги   Последний комментарий

+
  • Борис Митрофанов МОДЕРАТОР

    24.07.2018 11:52

    97% 5.5

    +
  • Валерий ГОСТЬ

    24.07.2018 10:49

    0% 0.0

    +
  • Эдя Псковский 13 место

    24.07.2018 11:03

    89.5% 3.4

    +
  • Ксент 20 место

    24.07.2018 11:04

    92% 2.8

    +
  • Pourquoi 496 место

    24.07.2018 11:16

    100% 1.4

    +
  • Megafon Megafonich 610 место

    24.07.2018 11:19

    81.5% 0.8

    +
    • Михаил Хазин Учитель

      24.07.2018 12:47

      95.9% 6.6

      +
      • Иван Яковлев ГОСТЬ

        24.07.2018 22:10

        0% 0.0

        +
        • Megafon Megafonich 610 место

          25.07.2018 00:23

          81.5% 0.8

          +
          • Alex 78 место

            25.07.2018 00:26

            70.6% 0.7

            +
          • Иван Яковлев ГОСТЬ

            25.07.2018 22:53

            0% 0.0

        • Alex 78 место

          25.07.2018 00:29

          70.6% 0.7

          +
          • Иван Яковлев ГОСТЬ

            25.07.2018 22:39

            0% 0.0

            +
            • Alex 78 место

              26.07.2018 14:16

              70.6% 0.7

              +
              • Иван Яковлев ГОСТЬ

                26.07.2018 15:51

                0% 0.0

                +
                • Alex 78 место

                  26.07.2018 23:55

                  70.6% 0.7

                  +
                  • Иван Яковлев ГОСТЬ

                    28.07.2018 23:37

                    0% 0.0

                    +
                    • Alex 78 место

                      30.07.2018 00:52

                      70.6% 0.7

  • Stick 565 место

    24.07.2018 11:45

    73% 6.8

  • Валерий Промысловский 148 место

    24.07.2018 11:50

    85.1% 0.8

    +
  • Andy Che 59 место

    24.07.2018 11:55

    82.7% 2.3

    +
  • STOIK 37 место

    24.07.2018 12:37

    89.6% 2.0

  • Артур 769 место

    24.07.2018 12:43

    92.3% 1.7

  • Sergey 555 место

    24.07.2018 13:07

    100% 0.5

  • Игорь 0bed 455 место

    24.07.2018 13:29

    96.6% 1.6

  • Александр Порохин 1276 место

    24.07.2018 13:30

    100% 1.3

    +
    • Михаил Хазин Учитель

      24.07.2018 13:45

      95.9% 6.6

    • сэм 126 место

      24.07.2018 15:14

      84.3% 0.5

  • Тимур Воробьёв 16 место

    24.07.2018 13:42

    87.2% 2.7

    +
    • Михаил Хазин Учитель

      24.07.2018 13:53

      95.9% 6.6

      +
      • Дмитрий Борисоглебский 812 место

        24.07.2018 14:21

        91.7% 0.9

        +
        • Михаил Хазин Учитель

          24.07.2018 15:10

          95.9% 6.6

          +
          • Дмитрий Борисоглебский 812 место

            24.07.2018 15:19

            91.7% 0.9

          • Тимур Воробьёв 16 место

            24.07.2018 18:32

            87.2% 2.7

            +
            • Олег К 80 место

              24.07.2018 18:53

              49.1% 1.4

          • Олег К 80 место

            24.07.2018 18:49

            49.1% 1.4

            +
            • Alex 78 место

              24.07.2018 19:16

              70.6% 0.7

              +
              • Олег К 80 место

                24.07.2018 19:31

                49.1% 1.4

                +
                • Alex 78 место

                  24.07.2018 19:57

                  70.6% 0.7

            • Arddv 823 место

              25.07.2018 05:36

              100% 1.7

              +
              • Олег К 80 место

                26.07.2018 10:12

                49.1% 1.4

                +
                • Arddv 823 место

                  26.07.2018 10:25

                  100% 1.7

                  +
                  • Олег К 80 место

                    28.07.2018 06:41

                    49.1% 1.4

          • Ярополк 152 место

            25.07.2018 10:04

            80.1% 1.4

      • VicktorVR 662 место

        24.07.2018 14:31

        94.1% 1.3

        +
      • Член Партии морковкин 15 место

        24.07.2018 15:22

        88.3% 1.7

      • Владимир Маркив 92 место

        24.07.2018 16:17

        74.6% 0.8

      • Тимур Воробьёв 16 место

        24.07.2018 16:25

        87.2% 2.7

        +
        • Владимир Маркив 92 место

          24.07.2018 17:16

          74.6% 0.8

          +
          • Тимур Воробьёв 16 место

            24.07.2018 22:42

            87.2% 2.7

            +
            • Владимир Маркив 92 место

              26.07.2018 01:04

              74.6% 0.8

            • Максим Чудинов 493 место

              27.07.2018 21:43

              82.9% 0.9

      • Антон Александрович 128 место

        24.07.2018 17:34

        78.6% 1.0

      • Ильдар 537 место

        24.07.2018 23:22

        77.1% 0.7

        +
      • suzy 706 место

        25.07.2018 06:24

        93.3% 1.3

        +
      • Евгений Максименко 1006 место

        27.07.2018 18:37

        100% 1.0

  • anatolysn 321 место

    24.07.2018 14:26

    55.8% 1.1

    +
  • krvl 526 место

    24.07.2018 14:30

    77.8% 1.0

    +
  • GRif _ 195 место

    24.07.2018 14:42

    87.2% 1.6

    +
  • alex-novei 265 место

    24.07.2018 14:56

    87.7% 0.6

  • KonstantinL 660 место

    24.07.2018 15:10

    72.4% 1.1


Ответить



Спасибо за обращение

Вам запрещено оценивать комментарии.
Обратитесь в администрацию.

Укажите причину