Демонстрация политической неудачи ЕЦБ - европейские компании не планируют инвестиции.

Мировой кризис

30.05.2016 09:03

tag_cjzgxljx

154

Один раз было так, что низкие рыночные процентные ставки сигнализировали предпринимателям о комфортной среде, в которой можно делать инвестиции, увеличивать производство или создавать новый продукт. Этот индикатор давно не верен, потому что центральные банки мутят воду и произвольно меняют процентные ставки везде, где они чувствуют, что они "оптимальны", включая ставки по корпоративным облигациям.

Смысл программ NIRP и ZIRP заключается в том, чтобы стимулировать банки давать кредиты и увеличивать спрос на кредиты, делая ставки более привлекательными. Однако, центральные банки не в состоянии этого добиться, и планировщики теперь не знают, что делать в условиях увеличивающегося долга в мире (кроме неизбежного пути вертолетных денег, разумеется).

Поскольку свидетельства того, что механизм центральных банков предполагает стимулирование экономики не поступают, мы обращаемся к недавнему обзору, о том, повлияли ли отрицательные процентные ставки на инвестиционные решения европейских компаний, его ответ - звучное "нет".

84% из 9 440 компаний сообщили, что в 2016 г   низкие процентные ставки не повлияли на их готовность инвестировать, в прошлом году таких было 73%. Другими словами, мало того, что искусственно низкие процентные ставки не побуждают компании к инвестициям, как изначально планировалось, компании даже не рассматривают их больше.


Генеральный директор агентства, делающего обзор, сказал: «Очевидно, что стратегия поддерживания на низком уровне процентных ставок больше года не создавала стабильности. Расчет инвестиций предполагает учитывать будущее. Что бы расчет сочетался с теми  предположениями,  нужно, что бы была вера в стабильность и процветание в будущем. Возможно, отрицательные процентные ставки не сигнализируют стабильность вообще, скорее они говорят о том, что мы все еще находимся в экстраординарной ситуации».

Можно с уверенностью утверждать, имея почти 10 триллионов долларов долга, что мы все еще находимся в экстраординарной ситуации. Что еще более важно,  ключевой момент здесь (кроме других неудач планирования) такой, что, несмотря на чрезвычайно низкую стоимость капитала, у компаний все еще нет проектов, за которые стоит ручаться, что они станут привлекательными для капиталовложений. Это то, что должно вызывать у всех озабоченность.

 

Сcылка >>


Оцените статью

Спасибо за обращение

Вам запрещено оценивать комментарии.
Обратитесь в администрацию.

Укажите причину