Пётр Первый и… ставка ЦБ  82

Экономика

09.02.2019 08:51

Сергей Блинов

3976  7.1 (34)  

Пётр Первый и… ставка ЦБ


Федеральная таможенная служба сообщила, что в 2018 г. Россия добилась рекордного положительного сальдо внешней торговли – $211,6 млрд. По среднегодовому курсу (62,9 руб. за доллар) это более 13 трлн руб., то есть более 10% ВВП. Почему же такие успехи во внешней торговле не сопровождаются бурным экономическим ростом? Подсказку может дать Петр Первый


Как Петр обращал экспортные доходы в российские деньги


Петр Первый по своим экономическим воззрениям был меркантилистом. Если выразить суть меркантилизма совсем просто, то денег (тогда это были монеты, в основном серебряные) в стране должно становиться больше. А если в стране нет рудников драгоценных металлов для чеканки денег, то страна должна экспортировать больше своих товаров, чтобы драгоценные металлы притекали в страну из-за рубежа.

Почему Петр Великий стремился обеспечить выход к морю?

Одна из причин: чтобы получить возможность продавать всему миру российские товары. По легенде он под видом обычного лоцмана водил датские корабли, приехавшие за товаром в Петербург, – все ради торговли! И при Петре сальдо внешней торговли было неизменно положительным. Прямо как сейчас в России. Но Петр знал еще один секрет – в России пользуются российскими деньгами. К этому в Московском царстве, а затем и в Российской империи народ приучали издавна.

Чтобы получить российские деньги, всего-то и надо использовать иностранные монеты как лом драгоценных металлов, переплавить их и чеканить собственные монеты. Этим царь Петр активно занимался, причем лично. Во время Великого посольства – путешествия по Европе – Петр Первый живо интересовался устройством монетного дела в европейских странах. Он лично побывал на одном из самых передовых на тот момент Монетном дворе Лондона, и по легенде сам сэр Исаак Ньютон показывал ему хитрости монетного дела.

Пётр Великий  «привез» в Россию новую технологию машинной чеканки с помощью пресса и организовал сразу несколько монетных дворов. И работа закипела. Но самый большой прогресс за годы правления Петра был достигнут в количестве денег, выпущенных в обращение. По данным Юхта (1994), до Петра Первого, за период с 1664 по 1680 гг., чеканка монеты составила всего 991 тыс. руб. за 17 лет, или 58 тыс. руб. в год. Объем же чеканки денег при Петре на этом фоне просто ошеломляет.

То есть с приходом к власти Петра выпуск денег в России вырос на порядок. И если в начале его правления в среднем в год чеканилось монет на 221 тыс. руб., то в последние 26 лет его правления среднегодовая чеканка монет составляла 1 млн 217 тыс. руб. Доходы от экспорта российских товаров не лежали в виде серебряного и золотого лома без дела: они превращались в полноценные российские деньги.

Во многом благодаря этому насыщению экономики деньгами российское государство смогло в те годы сделать решительный шаг вперед, а в историю вошло известное выражение Петра из выступления перед Сенатом: «Деньги суть артерия войны».


Как трансформировать экспорт в экономический рост?


Во времена Петра приток экспортных доходов в виде золота и серебра превращался в российские деньги путем чеканки российских монет. А как сейчас?

Сейчас все проще: в дело вступают центральные банки. ЦБ печатает «местные» деньги и покупает на эти деньги бесполезную внутри страны зарубежную валюту. При этом параллельно идут два процесса: у страны растут золотовалютные резервы – и в стране увеличивается ее «национальная» денежная масса. И именно вторая часть - рост национальной денежной массы – как раз и ведет к бурному экономическому развитию.

По этой схеме работали все экономики, сделавшие ставку на рост за счет экспорта. Так, еще в 2002 г. академик Виктор Полтерович и доктор экономических наук Владимир Попов отмечали:

«Упрямый и до сих пор мало исследованный экономистами факт состоит в том, что страны, ускоренно накапливающие золотовалютные резервы, растут быстрее других. Все десять развивающихся стран, которым удалось в 1960-2000 гг. добиться повышения ВВП на душу населения на 3% в год и больше, от Ботсваны до Малайзии, увеличили отношение резервов к ВВП за этот период на 10-20, а то и больше процентных пунктов. …Существует явная зависимость между темпами экономического роста и темпами накопления валютных резервов, независимо от того, как мерить резервы – по отношению к ВВП или по отношению к импорту. Статистический анализ показывает, что это связь очень устойчива и сохраняется даже тогда, когда принимаются в расчет и другие традиционные факторы роста: доля инвестиций в ВВП, исходный уровень хозяйственного развития (ВВП на душу населения), темпы роста населения»

Сейчас мы понимаем, что происходил этот ускоренный рост не потому, что накапливались резервы, а потому, что в процессе скупки валюты в резервы национальные банки быстрыми темпами наращивали реальную денежную массу в национальной валюте.

Другими словами, экономический рост Китая происходил не потому, что его золотовалютные резервы росли и достигали в моменте $4 трлн, а потому, что денежная масса в Китае все это время росла и сейчас превышает денежную массу США: $27 трлн (в пересчете на доллары) в Китае против $15 трлн. Для сравнения: денежная масса в России – менее триллиона (в пересчете на доллары).


Что мешает российскому Центробанку пойти по стопам Петра?

Вернемся к началу статьи. Положительное сальдо внешней торговли в России составило в 2018 г., по данным ФТС, $211,6 млрд.


Если бы ЦБ следовал «заветам Петра Первого», то на эту сумму выросли бы золотовалютные резервы страны. Но самое главное, денежная масса в России выросла бы дополнительно на 13 трлн руб. Взаимосвязь между денежной массой и ростом ВВП в России настолько тесная, что такое увеличение денежной массы вызвало бы рост ВВП на 5 процентных пунктов.

Возникает вопрос: почему же Центробанк этого не делает? Ответ лежит на поверхности: ЦБ опасается, что в существующих условиях такое добавление денег может негативно сказаться как на инфляции, так и на курсе рубля. Ключевые слова здесь - в существующих условиях. Да, при такой низкой ключевой ставке (дешевизне денег) такой масштабный рост денежной массы приведет к росту цен, а это сократит реальную покупательную способность денежной массы.

Получается, что трансформации экспортных успехов в рост ВВП на 5% и более мешает… слишком низкая ключевая ставка ЦБ. И Центробанку кивать не на кого: установление ключевой ставки на нужном уровне – его прерогатива.

Почему мы вспомнили о славных днях Петра? Потому что 8 февраля - очередное заседание совета директоров Центрального банка. Есть надежда, что, ЦБ проявит решительность (он доказал, что может быть решительным) и установит ключевую ставку на таком уровне, чтобы наконец-то трансформировать экспортные успехи в экономический рост смело и уверенно, а не робко и с остановками.


Оцените статью

Спасибо за обращение

Вам запрещено оценивать комментарии.
Обратитесь в администрацию.

Укажите причину