ГОЛОСОВАНИЕ



Как вы считаете, в какую страну (объединение) совершит свой первый визит новый президент Украины?






Источник — Материал №65158:
Глобальный долг: в этот раз все будет по-другому

  • Джон Маулдин Автор

    07.02.2019 13:00

    Глобальный долг: в этот раз все будет по-другому
    В течение последних почти сорока лет мы жили в условиях низких ставок и легких денег. Это позволило правительствам и компаниям во всем мире увеличивать свои долги. Если бы текущая долговая динамика сохранялась таковой и впредь, то глобальный долг через несколько лет мог бы легко вырасти до $500 трлн. При этом все ведут себя так, как будто это нормальная ситуация, и дела и далее будут идти своим чередом. Так же, как ипотечный сабпрайм-долг стал причиной последней рецессии, так и корпоративный долг... Полный текст статьи
    Глобальный долг: в этот раз все будет по-другому

    В течение последних почти сорока лет мы жили в условиях низких ставок и легких денег. Это позволило правительствам и компаниям во всем мире увеличивать свои долги.

    Если бы текущая долговая динамика сохранялась таковой и впредь, то глобальный долг через несколько лет мог бы легко вырасти до $500 трлн. При этом все ведут себя так, как будто это нормальная ситуация, и дела и далее будут идти своим чередом.

    Так же, как ипотечный сабпрайм-долг стал причиной последней рецессии, так и корпоративный долг запустит следующий экономический спад. Этот спад приведет к кризису ликвидности и создаст хаос на всевозможных «не связанных» рынках.

    Инвесторы еще раз узнают, что все классы глобальных активов коррелируют между собой в условиях кризиса. На рынках будет мало мест, где можно будет спрятаться.

    Но затем эта рецессия закончится, как в итоге заканчиваются все рецессии. И начнется экономическое восстановление, потому что это то, что происходит после окончания рецессии.

    За исключением того момента, что в этот раз все будет по-другому.


    Восхождение крайне левых

    Экономическое восстановление после Великой Рецессии оказалось самым медленным за всю историю. Следующее экономическое восстановление окажется еще медленнее.

    Долг – это потребление, перетянутое из будущего. Сейчас мы наслаждаемся потреблением и экономическим ростом, которых не будет в будущем.

    Долг – это тормоз будущего экономического роста. И объем долгов, который был накоплен в мире, станет огромным тормозом для будущего экономического роста.

    Рецессии всегда приводят к росту безработицы, и в текущих условиях ситуация на рынке труда усугубится также и вследствие развития технологий, в результате чего политическая напряженность усилиться еще больше.

    Людям нужны будут козлы отпущения. Многие будут обвинять рынки и капитализм, при том что у нас теперь нет ни свободных рынков, ни настоящего капитализма.

    Песни сирен начнут звучать отовсюду из уст леваков. Они будут обещать гарантированный базовый доход, бесплатное обучение в колледжах и прочие бесплатные вещи.

    Если вы еще не слышали об экономическом безумии, называемом «Современная Монетарная Теория» (MMT), то вы услышите.

    Адепты этой теории утверждают, что нам не нужно беспокоиться о государственном долге. Мы должны просто монетизировать его. Создавайте и тратите деньги в каком-угодно количестве для общего блага.

    Они приводят в доказательство свой правоты причудливые уравнения и логические обоснования, но монетизация – это то, что лежит в основе этой теории. По сути, это то, к чему призывают Александрия Окасио-Кортез и подобные ей.

    Они говорят о необходимости повышения налогов на богатых. Но этих денег не хватит, чтобы сделать то, что они предлагают, даже если они заберут все, что у богачей есть.

    Арифметика не складывается. Таким образом, они еще больше увеличат долг и в конечном итоге монетизируют его. Именно так поступила Япония, и, похоже, достигла успеха.


    Политика будет заправлять всем

    Долг американского правительство легко достигнет отметки $30 трлн. в течение трех лет после следующей рецессии.

    Как только мы начнем следующий экономический эксперимент, вскоре наступит еще одна рецессия. Рынки столкнуться с еще более масштабными проблемами. И долг взлетит до отметки $40 трлн.

    Дефициты пенсионных фондов и дефицит правительства достигнут невиданных значений. И тогда начнется настоящее веселье… количественное смягчение, по сравнению с которым эксперименты Бернанке покажутся детской шалостью. У нас просто не будет другого выбора.

    Но и после этого мир не перестанет существовать.

    Рынки и большинство бизнесов научатся выживать. Будут продолжать появляться новые компании. Будут развиваться новые технологии.

    Нам по-прежнему будут нужны еда, жилье, транспорт, связь и все то, что мы сегодня считаем нормальным.

    Все это будет происходить в то время, пока технологии будут «пожирать» рабочие места быстрее, чем экономика будет их создавать. Ничего плохого не случилось, когда доля занятости в сельском хозяйстве на отметке 80% сократилась до 1% по состоянию на сегодняшний день. Но это происходило в течение нескольких поколений и веков.

    Мы увидим потрясения на рынке труда в недалеком будущем. Можно ли в этом обвинить впавших в отчаяние работников? Людей, которые хотят, чтобы их рабочие места были защищены? Которые захотят, чтобы правительство что-то сделало в этой ситуации?

    Я думаю, что в ближайшее десятилетие политика будет важнее для рынков, чем когда-либо прежде. И инвесторы вполне понимают это.

    Но если вы оглядываетесь назад, чтобы получить подсказки из истории для того, чтобы подготовить свой портфель для будущих катаклизмов, вы будете разочарованы.

    Мы вот-вот войдем в эпоху, непохожую ни на что из нашего собственного опыта, а также непохожую ни на какие-либо периоды из прошлого, описанные в учебниках истории. Аналогии? Конечно. История, а также экономическая и политическая история приобретут еще более важное значение.

    Опубликовано 06.02.2019 г.

    Источник: Global Debt: This Time Will Be Different


    Оцените статью

    Ваш комментарий   Открыть диалоги   Последний комментарий

+
  • Сергей Есаков 50 место

    07.02.2019 19:23

    85.8% 1.3

    +
  • Александр 48 место

    07.02.2019 19:29

    87.6% 1.7

  • Михаил Хазин Учитель

    07.02.2019 19:37

    95.4% 6.6

    +
    • yuras 63 место

      07.02.2019 19:53

      89.6% 2.6

      +
      • Konrad Karlovich Mikhaelson 30 место

        07.02.2019 20:12

        90.5% 2.9

        +
        • Александр 162 место

          07.02.2019 20:22

          93.6% 4.0

        • Исупов Степан 6 место

          08.02.2019 06:05

          85.5% 1.6

        • Михаил Василенкo 229 место

          08.02.2019 09:28

          83.6% 1.7

      • Михаил Хазин Учитель

        07.02.2019 20:44

        95.4% 6.6

    • Александр 48 место

      07.02.2019 20:09

      87.6% 1.7

    • Дмитрий Борисоглебский 477 место

      07.02.2019 20:12

      86.5% 1.0

      +
      • Сергей Есаков 50 место

        07.02.2019 21:58

        85.8% 1.3

        +
        • Дмитрий Борисоглебский 477 место

          07.02.2019 22:22

          86.5% 1.0

          +
        • Исупов Степан 6 место

          08.02.2019 06:09

          85.5% 1.6

      • Антон Александрович 69 место

        08.02.2019 20:27

        72.3% 0.9

    • Вадим Мижинский 9 место

      07.02.2019 20:34

      90.6% 3.0

    • Pourquoi 1149 место

      07.02.2019 21:03

      85.7% 0.4

    • alex-novei 431 место

      07.02.2019 21:51

      81.6% 0.5

    • Павел Щербаков 156 место

      07.02.2019 21:56

      81.3% 1.1

    • чикин михаил 279 место

      08.02.2019 00:39

      86.1% 0.5

    • darkace darkace@mail.ru 188 место

      08.02.2019 04:35

      83% 0.6

    • Исупов Степан 6 место

      08.02.2019 06:00

      85.5% 1.6

    • Андрей Захаров 681 место

      08.02.2019 09:35

      63.2% 0.6

    • Олег Гурин 55 место

      08.02.2019 11:41

      80.3% 1.1

  • Василий Кроликов 115 место

    07.02.2019 19:42

    81% 0.8

    +
  • Владимир Плешивенко 340 место

    07.02.2019 20:33

    87.7% 1.7

  • Евгений А 32 место

    07.02.2019 21:11

    89.6% 2.0

  • Валентин Сухарев 2155 место

    07.02.2019 22:03

    100% 1.0

  • Исупов Степан 6 место

    08.02.2019 06:14

    85.5% 1.6

  • Эдя Псковский 11 место

    08.02.2019 13:17

    92.1% 3.2

  • Антон Александрович 69 место

    08.02.2019 20:21

    72.3% 0.9


Ответить



Спасибо за обращение

Вам запрещено оценивать комментарии.
Обратитесь в администрацию.

Укажите причину