Российский нефтегаз (Газпром, Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз, Новатэк, Татнефть) достиг почти 24 трлн рублей капитализации. С июня 2017 капитализация удвоилась – это самые быстрые темпы роста с января 2009, но тогда это было объяснимо посткризисным восстановлением. Поэтому фактически, текущий рост самый сильный с 2007 Долларовая доходность российская нефтегаза превышает 40% за год – это самые мощный рост среди всех высококапитализированных секторов планеты (в долларах). Отдельные... Полный текст статьи
Российский нефтегаз (Газпром, Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз, Новатэк, Татнефть) достиг почти 24 трлн рублей капитализации. С июня 2017 капитализация удвоилась – это самые быстрые темпы роста с января 2009, но тогда это было объяснимо посткризисным восстановлением. Поэтому фактически, текущий рост самый сильный с 2007
Долларовая доходность российская нефтегаза превышает 40% за год – это самые мощный рост среди всех высококапитализированных секторов планеты (в долларах). Отдельные акции (Газпром и Сургутнефтегаз) показывает свыше 80% долларовой доходности в 2019, что обеспечивает вхождение в топ 10 среди самых быстрорастущих акций в мире с капитализацией более 30 млрд долларов!
Нефтегаз в долларах достиг февраля-марта 2012.
Но еще более выражено все это смотрится в сравнении с ценами на нефть. Капитализация нефтегаза к цене нефти достигла 6 – это абсолютный максимум с 2009 и повторение пиковых на уровне 2007.
С августа 2011 по январь 2015 типичное соотношение капитализации нефтегаза к нефти было 2.8, т.е. сейчас двукратное превосходство. С февраля 2018 весь рост ликвидного рынка РФ (28 акций, обеспечивающих не менее 98% оборота) целиком и полностью, т.е. на 100% обеспечен исключительно нефтегазом. Без него сейчас лишь повторение максимумов февраля 2018.
Абсурдность набранных темпов роста может быть подчеркнута сравнением мультипликаторов российского рынка и ведущих западных нефтегазовых компаний (я выбрал 20 самых значимых типа Exxon, Shell, BP, Total, Chevron, Equinor и другие). Несмотря на то, что все глобальные рынки крайне перекуплены и все находится на максимумах, но в России все более запущено. Дивидендная доходность 20 самых значимые американских и европейских нефтегазовых компаний составляет 4.77%, а полная доходность с учетом байбеков 6.75%. В России полная доходность 5.21%, а дивидендная 4.9%. Но нужно понимать, что там 6.75% в евро и долларах при нулевых и даже отрицательных ставках облигационного и денежного рынка, а у нас 5.21% при ставках ОФЗ около 7% и в рублях. Разница принципиальна.
Капитализация к выручке для глобальных компаний около 0.84, для России сейчас уже 0.85, хотя может быть и ниже, если отчетность окажется хуже. Пока прогнозируется 28 трлн рублей выручки. Т.е. текущая капитализация российского нефтегаза уже сопоставима и выше с самыми дорогими западными рынками, уровни по которым считаются абсурдными.
По формальным показателям сейчас самый мощный разгон российского рынка за 12 лет (с 2007) и первые признаки пузырения, как говорится, во весь рост. Истеричные, беспорядочные покупки по любым ценам вне зависимости от условий и факторов. В прошлый раз это закончилось известно чем.
Комментарий Михаила Хазина
Ну, я, конечно, не Бог весть какой фондовый аналитик. Чтобы не сказать, никакой. Но вот одну гипотезу высказать могу. У нас очень много «лишних» денег в финансовом секторе. По банальной причине: внутренние инвестиции нерентабельны (с учётом доходности валютных спекуляций), выводить капитал для некоторых структур тоже стало страшно опасно, реальные владельцы капиталов требуют от управляющих каких-то результатов.
В такой ситуации появление финансовых пузырей неизбежно. С одной стороны, реальный актив (если пакет хоть сколько-нибудь серьёзный, то можно и в управленческие игры поиграть), с другой -- высокий уровень безопасности, потому как всё внутри страны. Вот и начинаются игры в куплю-продажу, которые приводят к таким результатам.
К слову, такой рост – это тоже инфляция. С учётом официальных показателей Росстата (более 10% инфляции по итогам прошлого года), максимальные темпы роста ещё не достигнуты. Так что ещё какое-то время всё побарахтается. Ну а потом (скорее всего, с подачи «партнёров», как обычно) всё и накроется. Ничего нового.
Ну, я, конечно, не Бог весть какой фондовый аналитик. Чтобы не сказать, никакой. Но вот одну гипотезу высказать могу. У нас очень много "лишних" денег в финансовом секторе. По банальной причине: внутренние инвестиции нерентабельны (с учётом доходности валютных спекуляций), выводить капитал для некоторых структур тоже стало страшно опасно, реальные владельцы капиталов требуют от управляющих каких-то результатов.
В такой ситуации появление финансовых пузырей неизбежно. С одной стороны, реальный актив (если пакет хоть сколько-нибудь серьёзный, то можно и в управленческие игры поиграть), с другой -- высокий уровень безопасности, потому как всё внутри страны. Вот и начинаются игры в куплю-продажу, которые приводят к таким результатам.
К слову, такой рост -- это тоже инфляция. С учётом официальных показателей Росстата (более 10% инфляции по итогам прошлого года), максимальные темпы роста ещё не достигнуты. Так что ещё какое-то время всё побарахтается. Ну а потом (скорее всего, с подачи "партнёров", как обычно) всё и накроется. Ничего нового.
Так рост выражен в USD, которых инфляция не касается...
Когда даже "пузырь лопается", то пропадает Стоимость только ценных бумаг, а Стоимость тех USD за которые ранее были куплены оные ценные бумаги со-овсем не девальвируется, а наоборот становиться востребованной для следующего цикла "стрижки" игроков ценными бумагами.
Есть предположение что на рынок заходят "Панамские" деньги, с счетов чиновников и прочих ... выводивших туда. Это подтверждается тем, что им пообещали не преследовать за финансовые махинации.
Иностранных денег в российской нефтянке тоже хватает. А куда еще спекулянтам вкладываться, в Саудовскую Аравию? Ну хорошо, ExxonMobil и Chevron держатся, а та же BP стоит половину от своих пиков. А в США в целом по нефтянке ситуация плачевная: индекс S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index находится на уровне низов 2008 и 2016, когда нефть была по 30. У них серьезные проблемы с последствиями сланцевой революции, т.е. закредитованность на фоне цен на грани операционной рентабельности. Ни за что не поверю, что Трамп даст начаться волне банкротств в предвыборный год, цены на нефть будут подрастать. Вместе с этим увеличится и инвестиционная привлекательность отрасли, следовательно капитализация к выручке у них вырастет и Россия по этому показателю перестанет быть завышена. Т.е. это у них сейчас пузырь, только наоборот.
Небольшой почти оффтоп. К снижению уровня разделения труда в нефтегазовом секторе из Телеграма:
Буровая,
08.11.19 13:44
Миллер себя под Трампом чистит
Аркадий Ротенберг официально закрыл сделку по продаже компании "Стройгазмонтаж". Покупателем актива называется подконтрольная "Газпрому" компания "Газстройпром".
Многие видят в этой сделке "Газпрома" по обратному, фактически, выкупу коррупционный подтекст. Действительно, "Стройгазмонтаж" был создан на базе выкупленных в свое время у "Газпрома" пяти его дочерних предприятий за 8,3 млрд. рублей. Обратный выкуп обойдется "Газпрому" уже в 90 млрд. рублей. При этом основной объем выручки выкупаемой компании все это время формировалась за счёт заказов того же самого "Газпрома". Трудно тут не поддаться соблазну примитивной логики.
В реальности консолидация смежных активов и сервисных служб, которую проводит "Газпром", соответствует общемировому тренду. Восстановление замкнутых стоимостных цепочек сегодня происходит на государственном, меза-региональном и корпоративном уровне. Тенденция свидетельствует о росте финансовой волатильности. Точнее, о критическом уровне дисбаланса системы мирового хозяйства.
После кризиса 2008 года финансовый рынок перестал аутентично отражать производственные и торговые процессы в мировой экономике. Сегодня из каждых $100 глобальных проводок только $2 доллара обслуживают реальные сделки, остальное - фондовые спекуляции. Рост мирового ВВП ничто иное как симуляция роста с помощью накачки старых активов "вертолетными деньгами". Спасаясь от порождаемых излишней ликвидностью рисков, промышленные активы пытаются восстановить замкнутый цикл производства (псевдо-натуральное хозяйство).
"Грейтэгейнст" Дональда Трампа был именно об этом. Протекционизм, считавшийся ранее самым страшным экономическим преступлением (экономический тоталитаризм), сегодня стал доминирующим фактором промышленной политики роста. Кстати, импортозамещение как таковое, и проект "Роснефти" по строительству судоверфи "Звезда" на Дальнем Востоке в частности, явления того же порядка.
Консолидация промышленно-хозяйственных цепочек в рамках политически подконтрольного контура - единственно возможный вариант развития в посткризисном мире. Других вариантов история не знает.
Они бы так в инновации вкладывали, смотришь и у России шансы выросли
а пока это показатель форменной перестраховщицы и отсутствия планов развития
проще говоря - "нефтяное болото"
Павел Рябов Автор
08.11.2019 09:17 10 (5)
Российский нефтегаз (Газпром, Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз, Новатэк, Татнефть) достиг почти 24 трлн рублей капитализации. С июня 2017 капитализация удвоилась – это самые быстрые темпы роста с января 2009, но тогда это было объяснимо посткризисным восстановлением. Поэтому фактически, текущий рост самый сильный с 2007
Долларовая доходность российская нефтегаза превышает 40% за год – это самые мощный рост среди всех высококапитализированных секторов планеты (в долларах). Отдельные акции (Газпром и Сургутнефтегаз) показывает свыше 80% долларовой доходности в 2019, что обеспечивает вхождение в топ 10 среди самых быстрорастущих акций в мире с капитализацией более 30 млрд долларов!
Нефтегаз в долларах достиг февраля-марта 2012.
Но еще более выражено все это смотрится в сравнении с ценами на нефть. Капитализация нефтегаза к цене нефти достигла 6 – это абсолютный максимум с 2009 и повторение пиковых на уровне 2007.
С августа 2011 по январь 2015 типичное соотношение капитализации нефтегаза к нефти было 2.8, т.е. сейчас двукратное превосходство.
С февраля 2018 весь рост ликвидного рынка РФ (28 акций, обеспечивающих не менее 98% оборота) целиком и полностью, т.е. на 100% обеспечен исключительно нефтегазом. Без него сейчас лишь повторение максимумов февраля 2018.
Абсурдность набранных темпов роста может быть подчеркнута сравнением мультипликаторов российского рынка и ведущих западных нефтегазовых компаний (я выбрал 20 самых значимых типа Exxon, Shell, BP, Total, Chevron, Equinor и другие). Несмотря на то, что все глобальные рынки крайне перекуплены и все находится на максимумах, но в России все более запущено. Дивидендная доходность 20 самых значимые американских и европейских нефтегазовых компаний составляет 4.77%, а полная доходность с учетом байбеков 6.75%. В России полная доходность 5.21%, а дивидендная 4.9%. Но нужно понимать, что там 6.75% в евро и долларах при нулевых и даже отрицательных ставках облигационного и денежного рынка, а у нас 5.21% при ставках ОФЗ около 7% и в рублях. Разница принципиальна.
Капитализация к выручке для глобальных компаний около 0.84, для России сейчас уже 0.85, хотя может быть и ниже, если отчетность окажется хуже. Пока прогнозируется 28 трлн рублей выручки. Т.е. текущая капитализация российского нефтегаза уже сопоставима и выше с самыми дорогими западными рынками, уровни по которым считаются абсурдными.
По формальным показателям сейчас самый мощный разгон российского рынка за 12 лет (с 2007) и первые признаки пузырения, как говорится, во весь рост. Истеричные, беспорядочные покупки по любым ценам вне зависимости от условий и факторов. В прошлый раз это закончилось известно чем.
аналитика, россия, экономика, цены на нефть, аналитика, павел рябов, западная европа, доходность, дивиденды
Источник – spydell.livejournal.com
Открыть диалоги Последний комментарий
Михаил Хазин Учитель
08.11.2019 10:13
Ну, я, конечно, не Бог весть какой фондовый аналитик. Чтобы не сказать, никакой. Но вот одну гипотезу высказать могу. У нас очень много "лишних" денег в финансовом секторе. По банальной причине: внутренние инвестиции нерентабельны (с учётом доходности валютных спекуляций), выводить капитал для некоторых структур тоже стало страшно опасно, реальные владельцы капиталов требуют от управляющих каких-то результатов.
В такой ситуации появление финансовых пузырей неизбежно. С одной стороны, реальный актив (если пакет хоть сколько-нибудь серьёзный, то можно и в управленческие игры поиграть), с другой -- высокий уровень безопасности, потому как всё внутри страны. Вот и начинаются игры в куплю-продажу, которые приводят к таким результатам.
К слову, такой рост -- это тоже инфляция. С учётом официальных показателей Росстата (более 10% инфляции по итогам прошлого года), максимальные темпы роста ещё не достигнуты. Так что ещё какое-то время всё побарахтается. Ну а потом (скорее всего, с подачи "партнёров", как обычно) всё и накроется. Ничего нового.
Поддерживаю Не в тему Не согласен
Гэрг Добряк 370 место
08.11.2019 10:35
Цитата: Михаил Хазин от 08.11.2019 10:13
Так рост выражен в USD, которых инфляция не касается...Когда даже "пузырь лопается", то пропадает Стоимость только ценных бумаг, а Стоимость тех USD за которые ранее были куплены оные ценные бумаги со-овсем не девальвируется, а наоборот становиться востребованной для следующего цикла "стрижки" игроков ценными бумагами.
Поддерживаю Не в тему Не согласен
Pyero1982 2059 место
08.11.2019 11:44
Есть предположение что на рынок заходят "Панамские" деньги, с счетов чиновников и прочих ... выводивших туда. Это подтверждается тем, что им пообещали не преследовать за финансовые махинации.
Поддерживаю Не в тему Не согласен
Владимир Романеско 549 место
08.11.2019 12:10
Иностранных денег в российской нефтянке тоже хватает. А куда еще спекулянтам вкладываться, в Саудовскую Аравию? Ну хорошо, ExxonMobil и Chevron держатся, а та же BP стоит половину от своих пиков. А в США в целом по нефтянке ситуация плачевная: индекс S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index находится на уровне низов 2008 и 2016, когда нефть была по 30. У них серьезные проблемы с последствиями сланцевой революции, т.е. закредитованность на фоне цен на грани операционной рентабельности. Ни за что не поверю, что Трамп даст начаться волне банкротств в предвыборный год, цены на нефть будут подрастать. Вместе с этим увеличится и инвестиционная привлекательность отрасли, следовательно капитализация к выручке у них вырастет и Россия по этому показателю перестанет быть завышена. Т.е. это у них сейчас пузырь, только наоборот.
Поддерживаю Не в тему Не согласен
Pyero1982 2059 место
08.11.2019 11:28
Почему такой рост выражен в USD,когда речь идёт о Российских акциях на Российской рынки за рубли?
Поддерживаю Не в тему Не согласен
Казанцев Сергей 17 место
08.11.2019 12:19
А мне, более всего, понравился заголовок статьи " Пузыримся", да, пузыримся пока ещё.
Поддерживаю Не в тему Не согласен
Юрий Яшнев 2068 место
08.11.2019 14:02
Небольшой почти оффтоп. К снижению уровня разделения труда в нефтегазовом секторе из Телеграма:
Буровая,
Миллер себя под Трампом чистит
Аркадий Ротенберг официально закрыл сделку по продаже компании "Стройгазмонтаж". Покупателем актива называется подконтрольная "Газпрому" компания "Газстройпром".
Многие видят в этой сделке "Газпрома" по обратному, фактически, выкупу коррупционный подтекст. Действительно, "Стройгазмонтаж" был создан на базе выкупленных в свое время у "Газпрома" пяти его дочерних предприятий за 8,3 млрд. рублей. Обратный выкуп обойдется "Газпрому" уже в 90 млрд. рублей. При этом основной объем выручки выкупаемой компании все это время формировалась за счёт заказов того же самого "Газпрома". Трудно тут не поддаться соблазну примитивной логики.
В реальности консолидация смежных активов и сервисных служб, которую проводит "Газпром", соответствует общемировому тренду. Восстановление замкнутых стоимостных цепочек сегодня происходит на государственном, меза-региональном и корпоративном уровне. Тенденция свидетельствует о росте финансовой волатильности. Точнее, о критическом уровне дисбаланса системы мирового хозяйства.
После кризиса 2008 года финансовый рынок перестал аутентично отражать производственные и торговые процессы в мировой экономике. Сегодня из каждых $100 глобальных проводок только $2 доллара обслуживают реальные сделки, остальное - фондовые спекуляции. Рост мирового ВВП ничто иное как симуляция роста с помощью накачки старых активов "вертолетными деньгами". Спасаясь от порождаемых излишней ликвидностью рисков, промышленные активы пытаются восстановить замкнутый цикл производства (псевдо-натуральное хозяйство).
"Грейтэгейнст" Дональда Трампа был именно об этом. Протекционизм, считавшийся ранее самым страшным экономическим преступлением (экономический тоталитаризм), сегодня стал доминирующим фактором промышленной политики роста. Кстати, импортозамещение как таковое, и проект "Роснефти" по строительству судоверфи "Звезда" на Дальнем Востоке в частности, явления того же порядка.
Консолидация промышленно-хозяйственных цепочек в рамках политически подконтрольного контура - единственно возможный вариант развития в посткризисном мире. Других вариантов история не знает.
Поддерживаю Не в тему Не согласен
Игорь 0bed 283 место
08.11.2019 22:28
Они бы так в инновации вкладывали, смотришь и у России шансы выросли
а пока это показатель форменной перестраховщицы и отсутствия планов развития
проще говоря - "нефтяное болото"
Поддерживаю Не в тему Не согласен
Шмуратко Владимир 36 место
12.11.2019 15:43
Если подходить к оценке нашей экономике комплексно, то остается только мнимая часть.. Так сказать "подушка" так сказать "безопасности".
Поддерживаю Не в тему Не согласен